Tankar om HM

Idag tog vi en smäll till i HM. Jag ligger just nu på en liten förlust men det ser inte ljust ut och det kliar i fingrarna att byta till något annat. Men då gäller det att komma ihåg varför jag sitter i HM från början:

• Om HM slutar fokusera på sin butiksexpansion och styr upp sin online-del så kan de lätt bli väldigt trevlig att äga HM.

• HM öppnade ca 10% fler butiker i år, därför förväntar sig alla 10% ökning av försäljningen. Dock är det osannolikt att en ny butik presterar 100% efter endast ett år på en ny marknad. De måste hinna etablera sig.

• Med kalendereffekten så sjönk inte försäljningen med 1% utan ökade med 3%. Estimatet var mellan 5-8% upp. Alltså en besvikelse men inte så mycket som man kan tänka sig.

• VD och ledningen meddelade en ny strategi för 2017-2018 under årsmötet i februari. Aktieägarna blir besvikna då lite har hänt efter en månad.

• Jag säger inte att HM vänder idag. Har vi otur kan den var ner och nosa på 200-220 innan den rycker up sig. Men kom ihåg att man då köper ett växande bolag, utan lån, som aldrig har sänkt utdelningen med 4.875% direktavkastning. 

Jag har tagit en smäll i HM också men påminner mig om varför jag köpte den och inget fundamentalt har ändrats. Då sitter jag still i båten och ser framför mig mer uppsida än nersida.